tcg彩票主题见识：2022年民多品收入与利润双重承压，一方面疫情多发导致消费场景受损，另一方面大宗商品上涨导致节余才具低重。2023年民多品根基面希望触底反弹，需求端受益于场景修复渐渐向好，一面本钱也渐渐进入下行周期，鞭策收入和利润完成双击。核心体贴与餐饮闭系度较高的啤酒、预造菜板块，以及新渠道放量的息闲食物。

　　啤酒：需求连接向好，现饮修复均价希望超预期。2022年啤酒总量微增，均价提拔鲜明，但根基被本钱上升所损耗。2023Q1跟着场景修复，销量拉长强劲，但民多消费率先苏醒，组织有待进一步改进。瞻望另日，均价跟着高端现饮渠道修复，希望连接走强，同时本钱端压力逐季放缓，2023年啤酒ASP和利润出现希望超预期。啤酒板块仍具备强确定性和较大的利润弹性，且均价和本钱希望逐季向好。倡导理性对付短期基数导致的销量震撼，掌管毛利率提拔+降本控费带来利润拉长的主题逻辑。

　　调味品：2023年体贴需求修复，掌管高发展α行情。2023年此后，受益于管控铺开，叠加春节旺季冲击性消费，餐饮需求早先回暖食品。同时2023年本钱估计连结安稳，后续希望观望到回落迹象。倡导核心体贴调味品的α机遇，掌管高拉长赛道如零增加酱油、C端复合调味品。行业β机遇需连接观望下游餐饮修复情状，若修复超预期，倡导体贴根源调味品龙头及B端复合调味品公司。

　　卤成品：需求希望逐季修复，主动体贴本钱盈利。跟着管控铺开，人流复原，卤成品需求迎来改进，同时节余才具也有所修复。2023年卤成品龙头仍连结火速开店的节拍，逆势提拔市占率，同店方面估计逐季改进。本钱端佐餐卤味回落鲜明，息闲卤味压力收窄，节余才具连接向平常水准修复。

　　餐饮供应链：清风拂山岗，长宜放眼量。疫情加快餐饮和餐饮供应链两个层面的提供出清，资源向头部集结。短期看，疫情管控铺开后龙头希望重回拉长速通道；持久看，餐饮供应链可看悠远。其它，疫情加快预造菜渗入率提拔，倡导掌管预造菜黄金周期两端的投资机遇，优选切入品类和贸易形式，高筑墙，缓称王。

　　息闲零食：好风仰仗力，轻舟万重山。跟着线上线下新零售渠道火速进展，息闲零食全渠道特性更为鲜明，渠道变迁进入全渠道精耕期间。息闲零食行业渠道革新引颈拉长tcg彩票，行业Beta连接验证，倡导体贴主动相应渠道革新，主动扩展渠道掩盖和产物矩阵的两全行业Beta与自己Alpha的标的。

　　乳成品：价量利希望改进。行业最坏的光阴正正在过去。短期看，原奶价值下行与企业自己费效比提拔希望增厚企业利润空间；持久看，行业需求仍正在连接扩容，区域扩张和产物组织升级照旧是乳成品企业主旋律。

　　投资倡导：紧抓高发展赛道，体贴消费苏醒。第一条体贴主线，构造具备高发展性的赛道，即使需求修复较慢，α属性照旧突显，啤酒、预造菜、息闲食物、零增加酱油等希望连接连结高景心胸。第二条体贴主线食品，正在疫情管控铺开的大后台下，场景渐渐修复，一朝苏醒节拍超预期，倡导构造根源调味品、B端复调食品、餐饮、卤味等板块。经由前期调理，目前民多品龙头估值处于合理地位，后续一朝出台鼓舞消费的战略食品，希望迎来全体苏醒tcg彩票，倡导主动构造。基于高发展逻辑，核心体贴燕京啤酒、华润啤酒、安井食物千味央厨天味食物盐津铺子；基于苏醒逻辑，核心体贴海天味业中炬高新宝立食物立高食物绝味食物、海底捞等。

　　危急提示：食物和平事变危急；环球疫情屡次及环球经济增速放缓；原质料价值大幅上升；行业数据举办了肯定的筛选和分类，存正在与行业合座情状有误差的危急；第三方数据援用危急。

　　十大券商计谋：相仿看好“中特估”，“哑铃型”计谋是当下首选？TMT尚能饭否？tcg彩票食物饮料：啤酒食品预造菜需求强劲需求扩容再迎新机